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申通快递获30家机构调研：当前加盟制快递的规模基本已达到日均5000万单以上规模效应带来的边际降本效果还有但是降本空间尤其是中转环节的空间可能会逐步收窄（附调研问答）

来源：环球国际平台登录    发布时间：2024-09-04 11:54:50

  申通快递002468）9月2日发布投资者关系活动记录表，公司于2024年9月2日接受30家机构调查与研究，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍： 一、公司管理层介绍2024年半年度经营情况2024年上半年，国内线上消费需求依然活跃，网上零售实现持续较快增长，实物商品网上零售额同比增长8.8%，占社会消费品零售总额的比重为25.3%，带动快递发展动力保持强劲。依照国家邮政局数据，上半年我国快递业务量累计完成801.6亿件，同比增长23.1%；业务收入完成6,530.0亿元，同比增长15.1%。 公司继续秉承“正道经营、长期主义”的发展理念，坚定“围绕服务好客户和消费的人、打造中国体验领先的经济型快递”的战略目标，通过持续投入基础设施建设，深耕网络末端服务能力，升级差异化服务体系等重要战略举措，顺利实现了“业务规模、服务体验及利润”三驾马车的显著增长。具体来看： 业务量方面，公司上半年完成业务量102.3亿件，同比增长32.5%；市占率为12.76%，同比提升0.9个百分点。其中二季度业务量56.4亿件，同比增长29.2%，市占率为13.10%，环比一季度提升0.74个百分点。 2024年半年度业绩方面： 公司实现营业收入215.7亿元，同比增长13.0%，其中快递收入213.4亿元，同比增长17.4%；单票快递收入2.09元，同比下降0.26元，主要系轻量化小件占比提升及公司依据市场情况相应调整政策投放等因素所致。 公司经营成本202.6亿元，同比增长11.2%，其中快递成本200.8亿元，同比增长15.8%，单票快递成本1.97元，同比下降0.28元。公司持续夯实基础设施底盘、推动运营降本和数智化能力建设，在降本方面迈上新台阶。 公司归母净利润4.37亿元，同比增长一倍；单票净利0.04元，同比提升0.01元/票。其中，二季度归母净利润2.47亿元，同比增长179%，单票扣非净利0.04元，同比提升0.02元/票。 现金流方面：经营活动经营净现金流18.3亿元，同比增长54.6%；资本开支15.3亿，主要投向在机器设备、房屋建筑物及运输车辆上；自由现金流3亿元，同比增长184.8%，自身的“造血”能力得到非常明显增强。 二、公司就投入资金的人在本次说明会中提出的问题进行了回复

  答：从政策层面，近期国家及邮管局组织了专题会议，提出要强化行业自律，一是坚决防止“内卷式”恶性竞争，二是提升快递服务的品质竞争力，持续推动行业高水平质量的发展。 上半年行业单票价格会降低，随着传统快递旺季的临近，产粮区快递价格有所回升是正常现象。总的来看，对于旺季的价格和公司的业绩都有一定的正向作用，但具体还要看落地执行以及单量情况。

  问：2、电子商务平台从低价策略向重视GMV有效增长的变化，对于快递行业量价包括结构的影响？

  答：近年来，大众追求性价比消费带来了电商客单价的下降及电商结构的变化，也带来了快递的小件化以及单票价格的下降。随着电商更注重GMV的有效增长，可能会带来电商客单价的回升，商家可承受的物流费用的金额可能会有所提升，有利于推动快递单价的回升，同时也对履约质量有更高的要求，利于快递行业拓展差异化的服务能力。

  答：从行业的发展的新趋势及“快递新规”等一系列政策的实施，包括近期提出防止行业“内卷式竞争”，都会推动行业竞争重心从价格竞争转向价值竞争，包括服务的品质竞争。公司希望可以在“业务规模、服务体验及利润”这三驾马车取得一个平衡，业务规模稳步提升的同时，盈利能力稳定增长，为众多购买的人带来体验领先的快递服务。

  答：当前加盟制快递的规模基本已达到日均5,000万单以上，规模效应带来的边际降本效果还有，但是降本空间，尤其是中转环节的降本空间可能会逐步收窄。派件成本方面，未来有望通过继续提升网点的自动化水平、驿站直分直送、无人车配送等方式逐步降低成本并提升派件效率。

  答：2022-2024年，公司实行三年百亿产能提升计划，扩大全网吞吐产能。随着公司持续投入基础设施建设并对核心节点进行产能扩充和性能优化，进一步提升了全网的处理能力，公司产能短板基本补齐。由于今年的行业件量增速超预期，公司今年产能提升幅度在25%左右；根据产能规划，预计2024年内公司常态吞吐产能有望提升至日均7,500万单以上，预计今年的资本开支规模跟去年相当。展望未来，公司将结合行业的发展空间合理制定产能规划投入。

  答：2024年上半年，公司通过深化数智运营体系，全面落实精细化管理，公司降本增效成果明显，快递业务毛利率5.76%，比去年同期提升1.17个百分点，盈利能力大幅改善。接下来公司会保持相对稳健的经营，实现在“业务规模、服务体验及利润”三驾马车的持续增长，争取毛利率能够实现进一步的提升。

  答：末端加盟网点是公司提供优质快递服务的基础，公司持续帮助加盟商提升管理能力，降低经营成本。 一是通过为网点提供担保及推进普惠金融方案“申意金”，为网点提供门槛低，额度高，利率优惠的融资方案，为网点流动资金提供支持，帮助网点扩大规模，提升产能； 二是通过综合评估网点的场地资源、工艺布局等因素，为网点制定设备标准和集采策略，为网点减少相关成本、提高设备使用效率； 三是提供配套政策鼓励规模化网点投入自动化分拣设备，提升生产经营效率。今年上半年网点新增投入自动化设备250套，投入资金总额约2.22亿元，网点自动化率持续提升。 除此之外，公司积极开展网点培训和帮扶，推出“申二代”项目帮助网点培养接班人，保障网络生态稳健发展;

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  近期的平均成本为10.22元。多头行情中，并且有加速上涨趋势。该公司运营状况良好，多数机构觉得该股长期投资价值较高。

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